马修斯中国基金(Matthews China Fund)成立于1998年, 是铭基国际旗下一支专注于投资中国市场的股票型共同基金(MF: MCHFX)。80%以上的资金投资于位于中国大陆A股和港股。目前管理资产规模为7850万美元。安德鲁·马托克(Andrew Mattock)和张小妮(Winnie Chwang)是该基金的两位基金经理。

马修斯中国基金(行业,投资组合)在本周初发布的第三季度投资组合报告中披露其增加了两个新头寸。

新持仓的公司分别是药明生物和(HKSE:02269)和中国东方教育(HKSE:00667)。在已持有的仓位中,该基金的前三名分别是京东(NASDAQ:JD),万华化学(SHSE:600309)和阿里巴巴(NYSE:BABA)。

随着中美贸易谈判的继续

基金改变对市场环境的看法

根据致股东函,该基金三季度回报率为-5.58%,低于MSCI中国指数的回报率-4.67%。其在致股东函中表示,在中美贸易战和香港抗议活动引起的地缘政治压力的推动下,中国股市在三季度下跌。

周二,道琼斯工业平均指数达到盘中新高27,540.78点,较周一收盘价27,462.11点高78.67点。在中美之间贸易趋于乐观之后,道指创下了新的纪录。

该基金表示,尽管中美已经就贸易协议的第一阶段进行了谈判,但中国政府“仍在平衡经济去杠杆和维持以消费为增长导向的长期目标。”此外,中国与美国的贸易紧张局势依然存在。

投资组合构成摘要

截至三季度末,该基金的7.54亿美元股票投资组合39只股票,换手率为11%。就持续的行业权重而言,排名前三的是金融服务,周期性消费者和科技。

药明生物

该基金购买了770,500股药明生物的股票,在股票投资组合中的持仓比例为1.04%。三季度药明生物平均股价为79.64港元(合10.17美元)。

药明生物为生物制剂的发现、开发和制造提供全面、集成和定制的服务。该公司有潜力在创新和知识产权领域增加市场份额。

中国东方教育控股

该基金三季度购买了296.3万股中国东方教育控股股票,使得其在股权投资组合中的比重为0.72%。三季度东方教育平均股价为13.3港元。

东方教育是一家位于安徽合肥职业教育学校,为服务业提供毕业生。由于服务业将继续代表中国经济的很大一部分,该基金认为,市场对于熟练工人的需求将会持续增长。

京东

三季度该基金增持京东657,600股股票,头寸增加155.18%,占到股票投资组合2.46%。该季度京东平均股价为30.23美元。

这家总部位于北京的电子商务公司以具有竞争力的价格提供广泛的正品产品,并提供快速、可靠的交付。GuruFocus在公司排名中将京东的获利能力评为6分(总分10分)。尽管该公司的3.38利息覆盖倍数不及全球竞争对手的75.52%,但其现金债务和债务权益比率却超过了70%以上的全球专业零售公司。

持有京东大量股份投资大佬包括Andreas Halvorsen和Chase Coleman管理的老虎全球基金(Tiger Global Management)。

万华化学

三季度该基金增持万华化学1,611,616股股票,头寸增加166.21%,占到股票投资组合1.32%。该季度万华化学平均股价为43.74元人民币(合6.24美元)。

公司的总部位于山东烟台,主要研究、开发、生产和销售基于MDI的异氰酸酯,芳香多胺产品和热塑性聚氨酯弹性体。GuruFocus在数个积极的投资迹象中将万华化学的获利能力评为10分(总分10分),其中包括五星级业务可预测性排名,三年的收入增长率超过全球竞争对手的93.14%以及营业利润率超过全球化工公司的85.63% 。

阿里巴巴

三季度该基金增持阿里巴巴54,200股股票,头寸增加9.76%,占到股票投资组合1.20%。该季度阿里巴巴平均股价为171.94美元。

GuruFocus在几个积极的投资迹象中将电子商务巨人的获利能力评为9分(总分10分),其中包括过去10年的收入持续增长,尽管过去五年出现收缩,但营业利润率仍超过全球竞争对手93.99%。

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